Prognozy kursu funta brytyjskiego: Analiza post-Brexit i perspektywy

Od momentu opuszczenia Unii Europejskiej przez Wielką Brytanię minęło już kilka lat, lecz skutki tego wydarzenia wciąż są widoczne w gospodarce i na rynku walutowym. Brytyjski funt pozostaje jedną z najbardziej obserwowanych walut świata, a jego wahania odzwierciedlają złożone procesy polityczne i ekonomiczne. Coraz częściej pojawia się hasło prognoza funta, które skupia uwagę analityków finansowych i inwestorów próbujących przewidzieć kierunek ruchu tej waluty w 2025 i 2026 roku.

Sytuacja po Brexicie i jej wpływ na GBP

Brexit zmienił nie tylko relacje handlowe Wielkiej Brytanii z Europą, ale również strukturalne podstawy gospodarki. Po początkowym spadku wartości funta w latach 2016–2019, waluta stopniowo się stabilizowała. Obecnie kurs GBP/PLN utrzymuje się w rejonie 5,10–5,20, a para GBP/USD w granicach 1,31–1,33.

Mimo że rynek pracy pozostał stosunkowo silny, problemy z produktywnością, deficytem handlowym i rosnącym zadłużeniem publicznym ograniczają potencjał funta. Wielka Brytania wciąż odbudowuje swoją pozycję jako niezależny ośrodek finansowy, jednak ograniczony dostęp do wspólnego rynku europejskiego sprawia, że sektor eksportowy nie odzyskał pełnej dynamiki.

Najważniejsze wyzwania dla funta po Brexicie obejmują:

• mniejszy napływ kapitału zagranicznego – szczególnie z UE, co ogranicza płynność finansową,
• niższy poziom inwestycji prywatnych, wynikający z niepewności regulacyjnej,
• wyższe koszty importu i presję inflacyjną,
• słabszą pozycję handlową względem USA i Azji, co wpływa na bilans płatniczy.

Choć wiele firm przeniosło swoje siedziby do Dublina czy Amsterdamu, Londyn wciąż pozostaje jednym z głównych centrów finansowych świata. Stabilność systemu bankowego i rola funta jako waluty rezerwowej stanowią fundament jego obecnej odporności.

Polityka Banku Anglii po Brexicie

Po Brexicie Bank Anglii (BoE) musiał zredefiniować swoją strategię monetarną. Z jednej strony zmaga się z wysoką inflacją, z drugiej – z ograniczonym wzrostem gospodarczym i rosnącym zadłużeniem państwa. W listopadowym Monetary Policy Report bank utrzymał stopy procentowe na poziomie 5,0%, wskazując, że priorytetem nadal pozostaje opanowanie presji cenowej.

Decyzje BoE mają bezpośredni wpływ na kurs funta poprzez:

• stopę bazową – wyższe stopy sprzyjają umocnieniu GBP,
• oczekiwania rynkowe – nawet sygnały o przyszłych obniżkach powodują spadki notowań,
• komunikację z rynkiem (forward guidance) – każda wypowiedź prezesa Andrew Baileya może wzmocnić lub osłabić funta,
• bilans banku centralnego – stopniowe ograniczanie aktywów po pandemii ma efekt zacieśniający politykę.

Bank Anglii zapowiada, że pierwsze możliwe obniżki stóp mogą nastąpić dopiero w drugiej połowie 2026 roku, jeśli inflacja utrzyma się blisko celu 2%. W międzyczasie BoE koncentruje się na utrzymaniu wiarygodności polityki i wspieraniu stabilności sektora finansowego.

Dla inwestorów z Polski istotne pozostaje, że polityka BoE po Brexicie nadal utrzymuje względną siłę funta wobec złotego. Choć różnica w stopach między BoE a NBP jest niewielka, przewaga reputacyjna Londynu oraz niskie ryzyko kredytowe Wielkiej Brytanii sprawiają, że GBP/PLN pozostaje jedną z bardziej stabilnych par walutowych w regionie.

Wyzwania makroekonomiczne

Wielka Brytania mierzy się obecnie z kombinacją czynników, które ograniczają tempo wzrostu gospodarczego. Do najważniejszych należą:

• spowolnienie handlu międzynarodowego,
• rosnące koszty energii i transportu,
• niepewność polityczna przed wyborami parlamentarnymi,
• utrzymujące się nierówności regionalne.

Inflacja spadła do poziomu około 3%, ale presja płacowa wciąż utrudnia osiągnięcie celu 2%. Deficyt budżetowy wynosi blisko 4% PKB, co wymusza ostrożność w polityce fiskalnej. Oznacza to, że Bank Anglii musi zachować równowagę między kontrolą inflacji a unikaniem recesji.

Perspektywy średnioterminowe

Średnioterminowe prognozy dla brytyjskiego funta (GBP) pozostają zrównoważone – z jednej strony waluta korzysta z relatywnie wysokich stóp procentowych i reputacji stabilnego rynku finansowego, z drugiej wciąż mierzy się z ograniczeniami strukturalnymi, które wynikają z konsekwencji Brexitu i globalnego spowolnienia gospodarczego. W ocenie analityków Bank of England oraz niezależnych instytutów ekonomicznych, kurs funta w nadchodzących kwartałach będzie podlegał umiarkowanym wahaniom, bez wyraźnego trendu wzrostowego lub spadkowego.

Według analiz ExchangeRates oraz najnowszych raportów rynkowych, para GBP/USD może w 2026 roku oscylować w przedziale 1,30–1,36, natomiast kurs GBP/PLN utrzyma się w granicach 5,05–5,25. Takie poziomy odzwierciedlają równowagę między słabnącą presją inflacyjną a oczekiwanym spowolnieniem gospodarczym w Wielkiej Brytanii.

Kluczowe czynniki wpływające na średnioterminową prognozę funta:

• Polityka Banku Anglii (BoE) – decyzje dotyczące tempa i skali obniżek stóp procentowych będą miały bezpośredni wpływ na notowania GBP. Zbyt szybkie luzowanie polityki mogłoby osłabić funta, natomiast utrzymanie wyższych stóp dłużej niż oczekuje rynek może sprzyjać jego umocnieniu.
• Sytuacja fiskalna Wielkiej Brytanii – wysokie zadłużenie publiczne (ponad 100% PKB) i ograniczone możliwości zwiększenia dochodów podatkowych stanowią wyzwanie dla stabilności makroekonomicznej. Wzrost wydatków publicznych bez odpowiedniej kompensacji podatkowej może obniżyć zaufanie inwestorów.
• Relacje z Unią Europejską – mimo że handel po Brexicie uległ częściowej normalizacji, utrzymują się bariery biurokratyczne i spadek eksportu towarów do strefy euro. Odnowienie rozmów handlowych lub uproszczenie procedur celnych mogłoby wzmocnić funta.
• Pozycja dolara amerykańskiego – kurs GBP/USD w dużej mierze zależy od polityki Rezerwy Federalnej (Fed). Jeżeli Fed utrzyma restrykcyjne nastawienie, dolar może pozostać silny, co osłabi notowania funta w stosunku do większości walut.
• Globalny sentyment inwestycyjny – w okresach wzrostu awersji do ryzyka inwestorzy uciekają w stronę dolara i franka szwajcarskiego, co zwykle osłabia funta. Natomiast poprawa nastrojów na rynkach sprzyja walutom o wyższym oprocentowaniu, takim jak GBP.

Warto również zwrócić uwagę na różnice w polityce pieniężnej pomiędzy Bankiem Anglii a Narodowym Bankiem Polskim (NBP). O ile NBP może utrzymywać stopy procentowe na poziomie zbliżonym do obecnego, BoE prawdopodobnie zdecyduje się na ostrożne cięcia dopiero w drugiej połowie 2026 roku. Taka różnica w tempie polityki monetarnej może powodować, że GBP/PLN pozostanie relatywnie stabilny, z lekką tendencją do umocnienia funta wobec złotego.

Możliwe scenariusze średnioterminowe

• Scenariusz bazowy: Utrzymanie kursu GBP/USD w rejonie 1,32–1,35 oraz GBP/PLN w granicach 5,10–5,25. Stabilizacja inflacji i neutralna postawa BoE sprzyjają umiarkowanemu optymizmowi na rynku.
• Scenariusz optymistyczny: Silniejszy wzrost gospodarczy w Wielkiej Brytanii oraz utrzymanie wysokich stóp procentowych powodują, że funt zyskuje wobec dolara i złotego. GBP/PLN może osiągnąć nawet 5,35.
• Scenariusz pesymistyczny: Globalne spowolnienie, spadek eksportu i szybkie obniżki stóp przez BoE prowadzą do osłabienia funta – GBP/USD spada w okolice 1,26, a GBP/PLN do 4,90.

W dłuższej perspektywie o sile funta zadecydują reformy strukturalne – zwiększenie wydajności pracy, rozwój sektora technologicznego i stabilność fiskalna. Dopiero ich skuteczna realizacja pozwoli Wielkiej Brytanii odzyskać zaufanie inwestorów i utrwalić pozycję funta jako jednej z najmocniejszych walut G7.

Wnioski końcowe

Prognozy dotyczące funta brytyjskiego w okresie post-Brexit wskazują na umiarkowany optymizm. Waluta utrzymuje stabilność, ale jej potencjał wzrostowy jest ograniczony przez słabą produktywność i globalną presję dolara. Polityka Banku Anglii, nastawiona na ostrożność i stopniową normalizację, sprzyja stabilizacji kursu, choć nie daje podstaw do szybkiego umocnienia.

Dla inwestorów oznacza to, że funt pozostaje atrakcyjny jako waluta defensywna, szczególnie w relacji do złotego. Jednocześnie rynek wymaga czujności – każdy niespodziewany sygnał z BoE lub gwałtowne zmiany globalnych nastrojów mogą natychmiast zmienić kierunek notowań.

W dłuższym horyzoncie o sile funta zdecydują czynniki strukturalne: zdolność gospodarki do wzrostu po Brexicie, reforma rynku pracy i innowacje technologiczne. Jeśli te elementy się poprawią, Wielka Brytania ma szansę przywrócić swojej walucie pozycję jednej z najstabilniejszych na świecie.